Оскільки капітальні витрати на обчислення переходять у фазу «неконтрольованого зростання», вузьке місце штучного інтелекту перемістилося з виробництва GPU на сировину в ланцюжку постачання друкованих плат.
Зміна: від відновлення обсягу до значення на основі складності
Протягом багатьох років електронна промисловість використовувала обсяг поставок, щоб судити про відновлення. Однак ера штучного інтелекту зруйнувала цю логіку. Хоча поставки серверів демонструють помірне зростання (~4%), Вартість за одиницю Перехід від архітектури GB200 до наступного покоління архітектури GB300 підштовхнув шари друкованої плати, товщину та вимоги до матеріалів до їх фізичних меж.
Коротше кажучи: ера штучного інтелекту більше не залежить від того, хто має найбільший потенціал, а від того, хто ним керує. Найрідкісніший матеріал.
1. Війна за масштабування: «неконтрольоване» зростання капітальних вкладень
Постачальники хмарних послуг (CSP) перебувають у невпинній гонці озброєнь ШІ. Очікується, що капітальні витрати CSP зростуть через потреби в інфраструктурі та нормативні зміни. 90 відсотків до 2026 рокуЦе не періодичне поліпшення. Це фундаментальна реструктуризація глобальної обчислювальної інфраструктури.
2. Матеріальна криза: справжня скрута
Цей звіт підкреслює важливий факт: дефіцит не у виробництві друкованих плат, а у виробництві друкованих плат екосистема первинних матеріалівКілька ключових компонентів стикаються з великими розривами між пропозицією та попитом:
- Мідна фольга HVLP4: Дуже низька врожайність обмежує пропозицію. Прогнозований розрив попиту та пропозиції 43-48% Очікується до 2026-2027 років.
- Кварцова тканина (скло Q): Критичний матеріал для високошвидкісних плат рівня M9. Потенційний дефіцит пропозиції може бути перевищений 60% До 2027 року
- Свердлильні штифти високого рівня: Зі збільшенням твердості матеріалу і кількості шарів витрата свердла зростає до 6 разів, а подача проблематична.
3. Субстрат ABF: упаковка «передовий процес».
У міру того як розширюється площа чіпів ШІ, вони споживають значно більше Підкладка ABF (Ajinomoto Build-up Film).Це стало новою «задушливою точкою» для галузі:
- Розрив у постачанні: 26% у 2027 році і потенційно прогнозується 46 відсотків до 2028 року.
- Стратегічний замок: Основні західні клієнти попередньо бронюють потужності, змушуючи постачальників ASIC боротися за матеріали.
4. Зміни в галузі: нова ієрархія
Домінування гігантів мобільних друкованих плат кидається під сумнів. Бум серверів ШІ просуває виробників Tier-2 зі спеціалізованими можливостями «товстої плати». Крім того, Виробничі потужності за кордоном ШІ став необхідною умовою для обслуговування висококласних клієнтів і створює новий бар’єр для входу.
Висновок: епоха повного дефіциту
Штучний інтелект не спростив індустрію. Це перевело ланцюг постачання на нову фазу «Повна відсутність». Конкуренція перемістилася від інновацій в архітектурі до боротьби за забезпечення високоякісних матеріалів і потужності підкладки. У цьому новому циклі влада ціноутворення належить лише тим, хто тримає ключ до матеріального вузького місця.